Alle Entscheidungen sind von großer Bedeutung, denn dies ist ein kostengünstiges Spiel mit hohem Volumen. Der Unterschied in den Herstellungskosten zwischen der teuersten und der billigsten Spritze kann nur wenige Schritte betragen. Das Risiko kann auf verschiedene Arten gespart werden: durch Erzielen von Skaleneffekten; oder indem Sie unterdurchschnittliches Material auswählen, bei der Herstellung oder Qualitätskontrolle Abstriche machen oder nicht in die Überwachung nach dem Inverkehrbringen investieren.

Der Weg, um Unternehmen mit qualitativ hochwertigen Produkten zu finden, ist der Blick auf den Marktanteil, sagte Das. „Medizinprodukte sind ein Reputationsgeschäft. Es ist eher ein Trust-Geschäft als ein Technologie-Geschäft, daher ist es schwierig, nicht vertrauenswürdig zu sein und lange zu überleben “, sagte er.

In Bezug auf die Reputation schneiden vier Unternehmen gut ab: HMD hat einen Marktanteil von fast 60%. Und drei ausländische Unternehmen – BD, die deutsche B Braun Melsungen AG, und das japanische Unternehmen Nipro – sind für besonders scharfe Nadeln bekannt. Während HMD landesweit alle Arten von Krankenhäusern und Apotheken beliefert, verkaufen ausländische Unternehmen meist an teure Firmenkrankenhäuser in Tier-1-Städten.

Riesiger Preis

Bei diesem Leistungsspektrum gibt es kaum Qualitätsunterschiede. HMD beliefert die WHO und UNICEF, während die anderen Unternehmen aus Ländern stammen, in denen strenge Vorschriften für Medizinprodukte gelten. Dabei kann die MRP der Spritzen je nach Marke sehr unterschiedlich sein. Eine 5-ml-Spritze von HMD kostet 6,50 Rs (0,09 USD), während eine ähnliche Spritze von BD 14,50 Rs (0,20 USD) und eine von LifeLong, einem Spritzenhersteller in Gurugram, 23 Rs (0,31 USD) kostet. Ein Krankenhaus, das HMD verkauft, würde einen Gewinn von 376% erzielen, während ein Krankenhaus, das sich für lebenslang entscheidet, dreimal so viel verdient – einen Gewinn von 1.011%.

Hohe Gewinnmargen im Geschäft sind keine Seltenheit. Die Schmerzlinderungscreme Moov kostet 120 Rupien (1,63 US-Dollar), aber laut Großhändlern nur 12 Rupien (0,16 US-Dollar), damit das Unternehmen sie herstellt. Die Reckitt Benckiser Group PLC, der Eigentümer von Moov, gibt doppelt so viel für Werbung in Fernsehen und Radio aus. Eine ähnliche Creme, Zandu Balm, im Besitz der Emami-Gruppe, wird zum Preis von 35 Rupien (0,48 US-Dollar) verkauft, kostet dem Unternehmen jedoch einen kleinen Bruchteil. Eine Louis Vuitton-Handtasche kostet definitiv viel weniger als ihr Preisschild von 1.500 US-Dollar.

Aber eine Spritze ist nicht wie diese Produkte, weil sie ein unverzichtbarer Bestandteil der meisten Behandlungen ist. Und wo im Fall von Moov oder einer Handtasche der Verbraucher sein Recht ausüben kann, ein teures Produkt zu wählen, wird ihr die Entscheidung über die Spritze normalerweise vom Krankenhaus oder vom diagnostischen Labor auferlegt.

Das bedeutet, dass der Verbraucher der Spritze auf dem Wettbewerbsmarkt nicht Sie oder ich sind. Es sind vielmehr Krankenhäuser, Apotheken und Diagnoselabore. Um ihre Bedürfnisse und ihr Endergebnis zu befriedigen, hat sich die Medizintechnikbranche weiterentwickelt.

Verkauf! Verkauf!

Der Wettbewerb ist immens, so dass die Hersteller alles tun, um das Umsatzvolumen zu steigern. Eine Strategie besteht darin, einen höheren MRP zu drucken und den Krankenhäusern einen anderen Grund als die Qualität für die Auswahl ihrer Marke zu geben. Das Krankenhaus würde das Produkt zu einem stark ermäßigten Preis („price to trade“) beschaffen, es jedoch an Patienten mit hohem MRP verkaufen und dabei erhebliche Gewinne erzielen. Die Differenz zwischen dem Preis für den Handel und der MRP wird als Handelsspanne bezeichnet. Je höher die Marge, desto größer ist der potenzielle Aufschlag auf ein Produkt.

Auf dem überfüllten Sanitätsmarkt im Süden von Bengaluru führt eine von Müll übersäte, mit Paan bemalte Treppe zu einem einstöckigen, schmuddeligen Großhandelsgeschäft. Die Metallregale sind mit medizinischem Material in Kartonverpackungen gefüllt, 100 Stück in einer Schachtel. Wenn Prabha Distributors von den immensen Gewinnspannen profitiert, die im Medizinproduktebereich zur Verfügung stehen, spiegelt sich dies sicherlich nicht in den schmuddeligen Räumlichkeiten von Inhaber Venkatesh oder seinem veralteten Desktop-PC wider. Als ein Tagelöhner eintritt, um am Sonntag um einen freien Tag für ein Familientreffen zu bitten, lehnt Venkatesh ihn brüsk ab. Er selbst arbeitet sonntags.

Venkatesh ist der letzte in der Lieferkette von HMD, der bis zu sieben oder nur zwei Schichten haben kann. Venkatesh erhält von seinem Lieferanten die 2-ml-Spritze der Marke „Dispovan“ von HMD für 1,38 Rupien (0,019 USD) pro Stück. Er ist bereit, zu Rs 1,55 ($ 0,021) pro Stück zu verkaufen, was einem Aufschlag von 12% entspricht. Wenn Venkatesh die Spritze nicht zu einem wettbewerbsfähigen Preis anbot, ging das Krankenhaus zu anderen Großhändlern in Sultanpet, um ein besseres Angebot zu erhalten. Es ist ein freier Markt.

Das Krankenhaus würde die Spritze zum MRP-Preis von 4,50 Rs (0,06 USD) verkaufen und damit einen Gewinn von 200% erzielen.

Im Jahr 2015 betrat Vivek Sharma das Max Super Specialty Hospital in Gurugram und startete einen Handelskrieg.

Drei Jahre später führten die Aktionen der Sozialarbeiter zu einer umfassenden Untersuchung der Vertriebspraktiken in Superspezialkrankenhäusern in Neu-Delhi, insbesondere in Bezug auf Medizinprodukte.

Sharma, den The Ken nicht erreichen konnte, kaufte eine 10-ml-Einwegspritze des amerikanischen Herstellers Becton Dickinson and Company (BD) bei der Krankenhausapotheke zum maximalen Verkaufspreis von 19,50 Rupien (0,27 USD). Die Spritze hatte einen grünen Stopfen und den Markennamen „Emerald“. Dann ging Sharma zu einem medizinischen Geschäft außerhalb des Krankenhauses und bat um eine BD Emerald-Spritze (10 ml). Der MRP betrug Rs 11.50 ($ 0.16); Sharma bekam einen Rabatt und bezahlte Rs 10 ($ 0.14).

Die Branche

Sharmas nächste Station war die Wettbewerbskommission von Indien (CCI), die für den Wettbewerb zuständige Aufsichtsbehörde. Dort reichte er eine Beschwerde gegen das Krankenhaus und den Spritzenhersteller ein. Die beiden machten Absprachen mit Vlieskunden, indem sie einen höheren MRP für ein Produkt festlegten, das auf dem freien Markt billiger erhältlich sei, behauptete er. CCI verwies den Fall an den Generaldirektor (GD), und am 31. August befand die GD, dass es keine konkreten Absprachen zwischen BD und dem Krankenhaus gab. Ferner entschied die GD, dass die Spritze, die Sharma im Krankenhaus gekauft hatte, anders war als die, die er im Sanitätsgeschäft gekauft hatte.

Was gibt? Ist eine 10-ml-Spritze eines Unternehmens, die in einem Geschäft gekauft wurde, nicht immer noch eine 10-ml-Spritze desselben Unternehmens? Und wie kommt es, dass ein Krankenhaus Rs 19,50 für eine Spritze berechnet, die anderswo viel weniger kostet?

Wenn Sie ein durchschnittlicher Inder sind, erhalten Sie wahrscheinlich jedes Jahr drei Nadelstiche. Im Jahr 2012 wurden laut Weltgesundheitsorganisation landesweit rund 3 Milliarden Injektionen verabreicht. Bei einem durchschnittlichen MRP von Rs 6 ($ 0,08) macht eine Spritze konservativ einen Markt von Rs 1.800 Crore ($ 245 Millionen). So ist es nicht verwunderlich, dass das, was als Kreuzzug eines Sozialarbeiters für Verbraucherrechte begann, zu einem erbitterten Kampf zwischen Herstellern um den Schutz und die Steigerung ihres Geschäfts geworden ist. Auf der einen Seite sind vorwiegend indische Unternehmen vertreten, auf der anderen Seite ausländische.

Sie streiten sich scheinbar darum, wie viel medizinisches Verbrauchsmaterial – insbesondere die Spritze – Sie, den Verbraucher, gekostet hat. In Wirklichkeit geht es jedoch um Marktanteile, Gewinnspannen und das Endergebnis.

Die indische Regierung entscheidet, ob sie Schiedsrichter spielen soll. In diesem Fall könnten die Vorschriften bestimmen, welches Herzimplantat, welche Spritze und andere derartige Geräte ein Patient in einem Krankenhaus erhält. Dies wiederum würde den indischen Medizinproduktesektor prägen, der bis 2020 voraussichtlich 60.200 Mrd. Rupien (8 Mrd. USD) erreichen wird.

“Das Problem betrifft nicht nur Spritzen, sondern alle medizinischen Verbrauchsmaterialien und Implantate”, sagte Rajiv Nath, gemeinsamer Geschäftsführer von Hindustan Syringe & Medical Devices Ltd. (HMD), einem der ältesten Spritzenhersteller Indiens. „Sie als Verbraucher – haben Sie in den letzten fünf Jahren zugelegt? Die Preise vieler medizinischer Verbrauchsgüter sind gesunken, weil die Zölle gesunken sind, der [Herstellungs] preis ist wegen des Wettbewerbs gesunken – haben Sie davon profitiert? ”

Die Spritze, zerlegt

Die Spritze wird als Auswahl an Polymergranulat und Edelstahl in Fabriken in Haryana hergestellt, dem Standort der Herstellung von Medizinprodukten mit geringem technischen Aufwand in Indien. Arbeiter gießen geschmolzenes Polypropylen, einen Kunststoff von medizinischer Qualität, in Formen, um den Zylinder und den Kolben herzustellen. Sie erwärmen Gummi sanft, legen es in eine erhitzte Form und komprimieren es, um den Gummikolben herzustellen. Edelstahl wird in Röhren gespannt, die als Kanüle bezeichnet werden, um feine Nadeln mit abgeschrägten Spitzen herzustellen, die scharf genug sind, um die Haut zu durchstechen. Die Spitze kann geschliffen oder geschnitten sein. Manchmal wird die Nadel geschmiert. Der Schmerz eines Nadelstichs kommt von der Punktion und davon, wie sanft die Nadel in das Gewebe eindringt.

„Eine der größten Determinanten ist die Qualität der Nadel. Letztendlich trifft das den Patienten. Sie würden lieber etwas mehr für eine Nadel bezahlen, die einen Patienten nicht jedes Mal zum Schreien bringt, wenn Sie sie in ihn stechen “, sagte Probir Das, Vorsitzender des Verbandes der indischen Industrie- und Handelskammern (FICCI) und ehemaliger Vertreter executive bei BD.

Die Arbeiter bauen die Spritze zusammen und verpacken sie in Reinräumen, in steifen Bändern, weniger steifen Blasen oder flexiblen Plastikhüllen. Der Unterschied zwischen den beiden 10-ml-BD-Emerald-Spritzen im Sharma-Fall bestand darin, dass die Spritze aus dem Krankenhaus in Blisterpackungen verpackt war, während die Spritze aus dem Sanitätsgeschäft gemäß dem DG-Bericht, auf den The Ken zugreift, in Flow-Wraps verpackt war. Und nein, die Blisterverpackung trägt nicht zur Erhöhung der MRP um 8 Rupien im Max Hospital bei.

Die letzten 10 Jahre waren Zeuge der wärmsten Winter in der aufgezeichneten Geschichte Indiens. Weltweit sind 15 der 16 wärmsten Jahre seit 2001 vergangen. Unternehmen auf der ganzen Welt haben sich bemüht, die Auswirkungen von Wetteränderungen auf das, was Verbraucher essen, trinken, fahren und sich unterhalten, in den Griff zu bekommen. Ein Sektor, der die Hitze wirklich spürt, ist die Bekleidungsbranche.

Die Winter werden kürzer und wärmer und treffen die Winterbekleidungshersteller besonders in den Schlüsselmärkten Nord- und Nordostindiens. In den letzten zwei Jahren sind die Verkäufe von Winterbekleidung in Indien nach Angaben der Clothing Manufacturers Association of India (CMAI) schätzungsweise um mindestens 10-12% gesunken.

Die Kollektionen werden kleiner und die Stoffe leichter. Wolle werden zunehmend aus den Winterkollektionen gestrichen. Die Logistik wird gestört, ebenso die Produktion. Es gibt Restposten, Preissenkungen und Ausverkauf. Die Margen stehen unter Druck und die Umsätze sinken. “Es gibt jedoch keine Aufzeichnungen darüber”, sagt Rahul Mehta, Präsident bei CMAI. “Kein Beratungsunternehmen oder Forschungsinstitut hat die Auswirkungen des Klimawandels auf den Umsatz von Winterbekleidung verfolgt.”

Natürlich ist Indien nicht das einzige Land mit schrumpfenden Wintern. In Großbritannien kann ungewöhnlich warmes Wetter laut einer Analyse von Met Office und dem British Retail Consortium (BRC) den Non-Food-Einzelhändlern 51,3 Millionen US-Dollar pro Woche für jeden Grad Temperaturanstieg kosten. In Neuseeland hat sich der Winter in den letzten 100 Jahren um einen Monat verkürzt, während das ungewöhnlich warme Wetter in Europa zu einem Umsatzrückgang bei einer der größten Fast-Fashion-Marken Hennes & Mauritz AB, besser bekannt als H & M, geführt hat.

All dies wirkt sich auf das Geschäft aus. Der Ken sprach mit mehr als einem halben Dutzend Bekleidungsunternehmen über die Veränderungen, die diese Marken durchlaufen haben, und die Herausforderungen, die diese Unternehmen in naher Zukunft erwarten.

Raus mit den Wollstoffen, rein mit der Wäsche

Das Jahr 2015 war das fünftwärmste Jahr in Indien seit Beginn des 20. Jahrhunderts und das erste, in dem Händler der in Ludhiana ansässigen Bekleidungsmarke Monte Carlo einen Umsatzrückgang bei Wollpullovern verzeichneten. Eine Premiere in der 34-jährigen Firmengeschichte. Obwohl die Auswirkungen gering waren, waren die Wellen im Jahr 2016 weiterhin zu spüren. die Händler hatten den Lagerbestand des Vorjahres Tatsächlich war 2016 das wärmste Jahr in der aufgezeichneten Geschichte Indiens und 2017 das viertwärmste. „Die Winter in Indien sind von fünf Monaten auf nur zwei Monate gesunken. Die Wintertemperaturen im November sind überdurchschnittlich hoch und steigen nach Januar wieder an “, sagte Mahesh Palawat, Chefmeteorologe des Wetterdienstleisters Skymet.

Dabei haben sich Einzelhändler für Oberbekleidung wie Blackberrys, Woodland, Numero Uno und Kapsons Mühe gegeben, mit den wärmeren Temperaturen Schritt zu halten. Während die Verkäufe im Winter für die meisten Marken aufgrund des hohen Werts von Winterkleidung weiter gestiegen sind – einer allgemeinen Schätzung zufolge entspricht der Wert von vier Sommer-T-Shirts einem Pullover -, gab Monte Carlo an, dass sich die Stoffe nach 2015 geändert haben. „Es gibt Baumwolljacken und T-Shirts mit langen Ärmeln, die zunehmend verkauft werden. Wir haben Baumwollpullover eingeführt und erweitern unsere Kollektion jetzt auch um Leinenpullover “, sagte Rishabh Oswal, Executive Director bei Monte Carlo.

46 Milliarden US-Dollar

Die Größe des Modeeinzelhandelsmarktes in Indien, von dem 41% auf Herrenbekleidung, 38% auf Damenbekleidung und der Rest auf Kinderbekleidung entfallen, geht aus einem Bericht des Beratungsunternehmens Technopak Advisors hervor.

Dieses Stoffphänomen ist nicht auf Monte Carlo beschränkt. In den letzten zwei Jahren wurden mindestens 15% der schweren Wollstoffe in den Kollektionen von Numero Uno durch leichtere, übermäßig nachgefragte Wollstoffe wie Baumwolle und Leinen ersetzt. Beispielsweise hat die Nachfrage nach ärmellosen Jacken, einem alten Produkt von Numero Uno, in den letzten Jahren plötzlich zugenommen. ”, Sagt Narinder Singh Dhingra, Vorsitzender und Geschäftsführer von Numero Uno Clothing Ltd.

Bei den in Bengaluru ansässigen Arvind Lifestyle Brands sind 70% des neuen Gewebes leicht. Sogar die schweren Baumwolljacken werden durch sanftere Fasern ersetzt. “Es gibt eine größere Breite an leichter, warmer Kleidung als eine größere Auswahl an schwerer Winterkleidung”, sagte Alok Dubey, CEO der Division Lifestyle Brands bei Arvind Lifestyle Brands Limited. Das Unternehmen betreibt fünf Bekleidungsmarken: USPA, Ed Hardy, Flying Machine, True Blue und The Children’s Place.

Während dies viel mit dem Wetter zu tun hat, muss sich das Geschäft auch mit anderen Veränderungen auseinandersetzen.

Die Gewinne sind auch nicht alle Papiergewinne. In der letzten Finanzierungsrunde von Zomato erzielte Info Edge einen Gewinn von 330 Mrd. Rupien (45 Mio. USD) durch den Verkauf einer 6% igen Beteiligung. Ähnlich verhält es sich auch mit Policybazaar, bei dem ein Teil der Gewinne schrittweise durch den Verkauf von Aktien an neuere Anleger ausgezahlt wird, während der Wert nicht verkaufter Aktien weiter steigt.

„Das Denken [hinter diesen Investitionen] war sehr einfach. Wir hatten Bargeld in unseren Büchern und wir hatten das Gefühl, dass es viele Möglichkeiten gibt; Viele gute Unternehmer versuchen, Dinge zu tun, von denen viele nicht intern erledigt werden können. Wir sind mit vier Geschäftsbereichen voll besetzt. Wir dachten, wir können Wert für unsere Aktionäre schaffen, indem wir in Qualitätsunternehmen investieren “, sagt Bikhchandani.

Aber um Benjamin Parker (falsch) zu zitieren, mit großen Anlageerfolgen gehen große Bewertungserwartungen einher. Viele Börsenmakler schätzen Info Edge inzwischen als VC-Unternehmen, indem sie ihr eigenständiges Geschäft und ihre Investitionen separat bewerten.

Bewertung von Info

Motilal Oswal beispielsweise schätzt den Beitrag von Zomato zum Aktienwert von Info Edge auf 193 Rupien (2,64 USD) pro Aktie und den von Policybazaar auf 85 Rupien (1,16 USD). Diese beiden bilden den größten Anteil in der Summe der Teilebewertung des Unternehmens. Ihr Beitrag zur aktuellen Bewertung von Info Edge wird auf 2350 Mrd. Rupien (320 Mio. USD) bzw. 1040 Mrd. Rupien (142 Mio. USD) geschätzt. Dies ist höher als der Beitrag der eigenen Gruppenunternehmen Nr. 2 und Nr. 3 von Info Edge – 99 Acres und Jeevansathi. (Der Beitrag des ersteren zur Info Edge-Aktie beträgt 131 Rupien pro Aktie (1,79 USD), während der Beitrag des letzteren nur 25 Rupien (0,34 USD) beträgt.)

Anders ausgedrückt sind die Startinvestitionen von Info Edge jetzt die (Einhorn-) Schwänze, die mit dem Hund wedeln.

Trotzdem ist Bikhchandani nicht wirklich bestrebt, ein indisches Gegenstück zu GV zu schaffen. GV – ehemals Google Ventures – ist der Risikokapitalzweig der Muttergesellschaft des Suchriesen Google, Alphabet. Es investiert in Technologieunternehmen im Frühstadium. Bikhchandani zieht es vor, die Dinge im Haus zu halten. Dies hat dazu geführt, dass Info Edge nur das zweite indische Technologieunternehmen ist, das über ein bestehendes Unternehmen (das andere Reiseunternehmen MakeMyTrip) Wetten auf Investitionen abschließt.

Da keine Investitionen über einen VC-Fonds getätigt werden, unterliegt Info Edge auch keiner wesentlichen Einschränkung, die typische VCs behindert – Ausstiegsfristen. „VCs haben im Allgemeinen Zeitpläne. Sie müssen nach 8-10 Jahren Geld an LPs (Limited Partners) zurückgeben. Wir haben permanentes Kapital und es gibt keine Ausstiegszeiten. Bei Policybazaar haben wir erstmals im Jahr 2008 investiert. Zehn Jahre später investieren wir immer noch “, sagt ein Mitglied des Investmentteams von Info Edge.

Ein typischer VC-Fonds zu sein, hat jedoch auch Nachteile, die immer deutlicher werden.

Zeiten ändern sich

Um den nächsten Zomato oder Policybazaar zu finden, hat Info Edge ein Team von fünf Mitarbeitern, deren einziger Schwerpunkt darin besteht, nach potenziellen Unternehmen zu suchen, in die investiert werden kann. Das Team wird vom Gründer Sanjeev Bikhchandani selbst geleitet und von den Rechts- und Finanzabteilungen von Info Edge unterstützt. Jeden Monat trifft sich das Team laut Info Edge mit 150-200 Startups.

150-200 Startup-Meetings in einem Monat sind für die meisten VC-Unternehmen eine bedeutende Zahl, geschweige denn für ein börsennotiertes Internetunternehmen, das dies als Nebenjob tut. Die Anzahl stimmt auch nicht mit den tatsächlichen Investitionen überein, die Info Edge letztendlich tätigt – ungefähr vier pro Jahr. Für einen zufälligen Beobachter scheint also entweder Info Edge zu viele Startups zu treffen oder zu wenig zu investieren.

Obwohl dieses Setup Info Edge bisher gut gedient hat, ist es nicht für die meisten VC-Fonds geeignet. VC-Fonds verfügen in der Regel über ein Investmentteam von 10 bis 15 Mitarbeitern, die bei der Beschaffung und Abwicklung von Geschäften helfen. Die Qualität dieses Teams bestimmt die Qualität der Anlagen, die der Fonds erhält. Mit mehr Händen an Deck scheint der Deal Flow bei jedem anständigen VC-Fonds größer zu sein als bei Info Edge, und das Unternehmen würde einem harten Wettbewerb ausgesetzt sein, insbesondere bei wichtigen Deals.

Und dann ist da noch das Problem mit dem Investmentansatz von Info Edge. Das Unternehmen ist nur an Frühphaseninvestitionen interessiert. „Unsere ersten Schecks liegen normalerweise im Bereich von 1 bis 3 Millionen US-Dollar. Die Strategie besteht darin, mit einem kleinen Geldbetrag frühzeitig in Unternehmen einzusteigen und sich bei der Lieferung des Unternehmens weiter zu verdoppeln “, sagt ein Mitglied des Investmentteams von Info Edge.

Abgesehen von seinen Einhörnern hat das Kleinanzeigenunternehmen in eine Reihe kleiner Start-ups investiert, die von Immobilien über Bildung, B2B-Markt bis hin zu Agrartechnologie reichen. In jedem dieser Unternehmen hält Info Edge als früher Investor eine bedeutende Minderheitsbeteiligung.

Es war eine Demo, die Sanjeev Bikhchandani, den Gründer des Online-Kleinanzeigen-Riesen Info Edge, dazu veranlasste, sich mit der Vision von Policybazaar vertraut zu machen. Das Jahr war 2008. Damals war der Vergleich von Versicherungspolicen in Indien ein junges Konzept, und Yashish Dahiya, der Gründer von Policybazaar, suchte nach jemandem, der seine Plattform für Versicherungsvergleiche unterstützt. Bei einem Treffen mit dem Gründer von Info Edge machte er einen kühnen Anspruch geltend. Obwohl Dahiya nichts von Bikhchandanis Versicherungskäufen wusste, sagte er ihm, dass er 60% zu viel für seine Autoversicherung zahle. Sicher genug, er hat diese Behauptung mit seiner Policy-Vergleichsplattform bewiesen. Dies weckte das Interesse von Bikhchandani und kurz darauf war Info Edge das erste Unternehmen, das in Policybazaar investierte.

Diese Wette – Rs 20 crore ($ 2,73 Millionen) für 49% von Policybasars Muttergesellschaft ETech Aces – hat für Info Edge einen enormen Wert erbracht. Selbst nach mehreren Risikofinanzierungsrunden auf Policybazaar, bei denen der Anteil von 49% auf 13,6% gesunken ist, beläuft sich der Anteil von Info Edge heute auf 402 Mrd. Rupien (54,8 Mio. USD). (Natürlich hat Info Edge in der letzten Runde weitere 50 Millionen US-Dollar investiert.)

Mit dem Eintritt von Policybazaar in den heiligen Einhorn-Club (Startups im Wert von mehr als einer Milliarde Dollar) hat Info Edge eine einzigartige Position eingenommen. Das Unternehmen, Indiens ältestes börsennotiertes Internetunternehmen, hatte plötzlich zwei Einhörner in seinem Investment-Kätzchen – die andere war die Food-Discovery-Plattform Zomato. Die meisten Risikokapitalgeber würden töten, um zwei frühe Einhorn-Einsätze in ihrem Portfolio zu haben.

Info Edge ist jedoch keine VC-Firma

Trotzdem hat es mit solchen Investitionen einen einzigartigen Weg gefunden, Wert für seine Aktionäre zu schaffen. Sie haben der Unternehmensbewertung einen enormen Schub verliehen, und es wäre nicht falsch, Info Edge als einen der Lieblinge der Börse zu bezeichnen. Allein in den letzten drei Monaten ist der Aktienkurs um mehr als 14% gestiegen, während er im vergangenen Jahr um fast 46% gestiegen ist. Am 26. Oktober notierte die Aktie bei 1.595 Rupien (21,81 USD).

Im Gegensatz zu VCs, die einen Großteil ihrer Anlagegewinne an ihre eigenen Anleger (Limited Partners (LPs)) zurückzahlen müssen, hat Info Edge keinen solchen Zwang. Weil die Einsätze aus Bargeld finanziert werden, das von den eigenen Unternehmen generiert wird. Hervorzuheben ist unter anderem die Rekrutierungsplattform Naukri.com sowie andere Plattformen wie 99Acres (Immobilien) und Jeevansathi (Ehepaare).

Als das Flaggschiff von Info Edge ist Naukris Führungsrolle im Personalbeschaffungsgeschäft jedoch der Motor, der die Investitionen des Unternehmens vorangetrieben hat. Die Barmittel in den Büchern des Unternehmens (Info Edge) stiegen von 478 Mrd. Rupien (65,2 Mio. USD) im GJ14 auf 1.606 Mrd. Rupien (219,8 Mio. USD) im ersten Quartal des GJ19, was hauptsächlich auf Naukri zurückzuführen war. Seit dem Geschäftsjahr 2014 verzeichnete Info Edge ein Umsatzwachstum von 16% gegenüber dem Vorjahr. Die operative Marge liegt nun bei gesunden 33%.

Sicher, die Situation mag auf den ersten Blick rosig erscheinen. Aber Info Edge steht tatsächlich am Scheideweg. Auch wenn es seinen bewährten Praktiken treu geblieben ist, hat sich der Boden darunter verschoben. Die eigenen Eigenschaften von Info Edge werden in Frage gestellt. Besonders Naukri. Mit der Entwicklung der Personallandschaft werden Einstellungen zunehmend automatisiert, Unternehmen werden datengesteuert eingestellt und die Erwartungen der Bewerber an Stellenplattformen steigen. Und obwohl Naukri nach wie vor Marktführer ist, konnte er mit den Fortschritten nicht Schritt halten.

Der Startup-Investmentbereich, in dem Info Edge früh genug Gelegenheit hatte, Rohdiamanten zu pflücken, ist jetzt voll von Investoren, die mit Bargeld besprüht und gebetet haben. Potenzielle Einhörner sind keine vom Aussterben bedrohte Art, aber im Gegensatz zu 2008 haben sie viele Freiwillige zur Auswahl.

Wohin geht Info Edge von hier aus? Kann es sich leisten, weiterhin auf hohe Erträge aus seinen Investitionen zu vertrauen? Oder muss es seine Kerngeschäfte verdoppeln, um der Liebling des Marktes zu bleiben?

Einhörner Wag The Dog

Für Info Edge ist es möglicherweise verlockend, den Status Quo beizubehalten, den es festgelegt hat. Schließlich hat dies dazu geführt, dass Info Edge der einzige Non-Venture-Fonds-Investor des Landes mit zwei Einhörnern im Stall ist.

Diese Einhörner sind Geschenke, die weiter geben. Nehmen Sie zum Beispiel die Investition in Zomato. Nach der letzten von Alipay angeführten Finanzierungsrunde von Zomato ist Info Edge von 30,9% auf 27,68% gesunken. Bei einer Bewertung von 2 Mrd. USD für Zomato verschaffte diese Runde Info Edge einen enormen Bewertungsschub.

In Indien nahm Envirofit 2007 den Betrieb auf, nachdem es Partner der Shell Foundation im Bereich Breathing Space geworden war. Sie brachten ihre Öfen in Einzelhandelsgeschäfte in indischen Dörfern. Sie haben nicht verkauft. Wie sich herausstellte, ist der Kochherd ein „Push“ -Produkt.

Frauen verstanden nicht, warum ihre Chulhas ersetzt werden mussten. Verbesserte Gesundheit ist kein attraktives Verkaufsargument. Wenn es so wäre, würde niemand Junk-Food essen. Auch Frauen kannten die Marke Envirofit nicht. Und sie kontrollierten nicht die Geldbörsen des Haushalts, so dass auch Männer überzeugt werden mussten, denen Küchenprobleme egal waren.

In vier Monaten gab Envirofit Rs 4 crore ($ 540.796) für Fernseh- und Radiowerbung aus. Es wurden Roadshows, Plakate und Demo-Agenten eingesetzt. Das Ergebnis? Laut einem Bericht der Shell Foundation wurden bis Ende 2008 20.000 Einheiten verkauft.

Es war eine Beule, aber die Firma konnte kein Geld mit dieser Rate verbrennen. Es drehte sich um den Verkauf an Fabriken und Genossenschaften, die Kunden in ihren Mitarbeitern haben und größeren Erfolg hatten. Envirofit erhebt derzeit keinen Anspruch auf gesundheitliche Vorteile ihrer Holzöfen, da die Studien noch nicht abgeschlossen sind. Die Öfen verbessern jedoch „die Kochumgebung (Reinigungszeit, Kochzeit, Zeit für das Sammeln von Kraftstoff) für die Frauen, die sie verwenden“, sagte Jessica Alderman , Kommunikationsleiter bei Envirofit.

Stream analysieren

Dennoch musste Envirofit India nach Angaben von Paper.vc und dem Unternehmen bis 2017 jedes Jahr Verluste hinnehmen.

Zum Glück hatte das Unternehmen einen Mentor, der in die Tasche steckte. Laut Gary Almond, Kommunikationsmanager der Stiftung, hat die Shell Foundation 26 Millionen US-Dollar in das Unternehmen investiert. Laut einem Bericht der Shell Foundation aus dem Jahr 2018 hat das Unternehmen Investitionen in Höhe von mindestens 49,2 Millionen US-Dollar aufgebracht. Shell hat Envirofit auch dabei unterstützt, Emissionsgutschriften zu verkaufen und Subventionen in Form von Zuschüssen, Preisen und Investoren zu sichern, die keine Marktrendite erwarten („geduldiges Kapital“).

Envirofit ist ein starker Investmentkandidat und hat erfolgreich wachstums- und wirkungsorientierte Investoren angezogen, sagte Alderman von Envirofit.

Im Jahr 2012 hat Envirofit von der in Maryland ansässigen Calvert Social Investment Foundation Inc. Schulden in Höhe von 3 Millionen US-Dollar aufgenommen. Die Shell Foundation und die Barr Foundation gewährten eine siebenjährige Finanzgarantie in Höhe von 1,5 Millionen US-Dollar. Die Garantie sollte “Schulden freisetzen, um das Geschäftsmodell weiter zu entwickeln und die Kreditwürdigkeit von Envirofit zu stärken”, sagte Almond von der Shell Foundation.

Im selben Jahr verkaufte Envirofit der schwedischen Energieagentur 2 Millionen US-Dollar an Emissionsgutschriften, die von der Shell Foundation gemäß Finanzdokumenten vermittelt wurden.

Envirofit ist nicht der einzige Begünstigte der Shell Foundation im Kochherdsektor. Im Jahr 2016 bot Shell der Calvert Foundation eine Darlehensgarantie in Höhe von 2 Mio. USD an. Calvert wiederum gab Cardecho BV 2 Millionen US-Dollar. Cardecho ist ein Finanzierungsinstrument von BIX Capital, das in Zusammenarbeit von Shell Foundation, Cardano Development und Goodwill Advisory zur Finanzierung von Cookstove Ventures gegründet wurde. Ja, die Shell Foundation hat die Finanzierung aus eigener Initiative übernommen.

Was nun?

Die Darlehensgarantie ermöglichte es BIX Capital, Kapital von anderen Investoren wie der International Finance Corporation, der niederländischen Entwicklungsbank und anderen aufzubringen, sagte die Almond of Shell Foundation. Das Geld von BIX ist in amerikanische Unternehmen wie BioLite, The Paradigm Project und C-Quest Capital geflossen.

Es ist wie bei der Shell Foundation, die ihr Geld in verschiedene Taschen steckt, um den Eindruck zu erwecken, dass der Herdsektor Beine hat, und Unternehmen können Schulden und Investitionen ganz alleine aufbringen.

Shell Foundation stimmt dieser Einschätzung nicht zu. “Der Ansatz der Shell Foundation besteht darin, ein unterstützendes Ökosystem für den Zugang zu Energie zu schaffen, indem Barrieren und marktorientierte Lösungen für diese identifiziert werden”, sagte Almond. „Als solches arbeitet es mit mehreren Partnern zusammen, die Blocker im breiteren, sauberen Garraum ansprechen und zum Wachstum des Sektors beitragen.“

Warum also nicht einfach das Geld verschenken? Denn das vorherrschende Dogma im Herdraum ist, dass es möglich ist, Geld zu verdienen und gleichzeitig Gutes zu tun. Dies bewahrt die Erwartung, dass Anleger eines Tages ihr Geld zurückerhalten.

“Wir gehen davon aus, dass sich die Kapitalbeteiligung vollständig amortisiert, da Envirofit bereits mehrere Male erfolgreich Spenden gesammelt hat”, sagte Almond von der Shell Foundation.

Einige Experten sagen, amerikanische Unternehmen wie Envirofit hätten überproportional von der philanthropischen Größe profitiert. Tatsächlich ging ein Großteil der sieben von der GACC zur Unterstützung des Sektors geschaffenen Fonds an Unternehmen mit Ursprung in den USA.

Und doch haben sich Kochherdfirmen gehalten. Trotz magerer Umsätze; trotz langfristiger Verluste; Trotz der ständigen Anzahl wissenschaftlicher Studien, die zeigen, dass ihre Produkte die Armen nicht vor den schlimmsten Auswirkungen der Luftverschmutzung in Innenräumen schützen.

Wie?

Aus der Pfanne

Seit den 1950er Jahren haben Ingenieure eine Reihe von fortschrittlichen Biomasse-Kochherden hergestellt. Indische Frauen haben die meisten von ihnen abgelehnt.

Dies hat die Ölmajor-Shell-Gruppe nicht davon abgehalten, im Jahr 2000 eine unabhängige philanthropische Stiftung mit Sitz in Großbritannien zu gründen, um das mit Energie und Armut verbundene Unrecht zu beseitigen. Die Shell Foundation.

Zwei Jahre nach ihrer Gründung startete die Shell Foundation das Projekt „Breathing Space“. Es würde 50 Millionen US-Dollar ausgeben, um bis 2012 20 Millionen moderne Kochherde zu vertreiben. Aber es würde nicht einfach Herde verschenken. Stattdessen würde ein Marktplatz geschaffen, auf dem Unternehmen an Frauen verkaufen können.

Im Jahr 2010 gründeten die Shell Foundation, die US-Regierung und die UN Foundation – eine Wohltätigkeitsorganisation, die UN-Aktivitäten unterstützt – die Globale Allianz für saubere Kochherde (GACC) im Rahmen der Clinton Global Initiative, die von der damaligen Außenministerin Hillary Clinton ins Leben gerufen wurde. Sie wollten bis 2020 eine Milliarde US-Dollar für den Vertrieb von 100 Millionen Kochherden sammeln. Und genau wie Breathing Space würden sie nach einer marktorientierten Lösung suchen.

“Sie konzentrierten sich auf die Entwicklung kleiner Unternehmen, da die Luftverschmutzung in Innenräumen auf irgendeine Weise durch den Verkauf von Öfen in Dorfläden behoben wird”, sagte Smith von Berkeley. “Sie haben also viel an der Entwicklung der Branche gearbeitet.”

GACC bevorzugte verbesserte Kochherde wegen ihrer Brennstoffeffizienz – im Vergleich zu offenen Feuerstellen wird weniger Holz verbrannt. Darüber hinaus gibt es weniger Ruß, einen Bestandteil von Ruß, der ein starkes, kurzlebiges Treibhausgas ist. Unternehmen könnten durch den Verkauf von Emissionszertifikaten an die Industrie alternative Einnahmequellen erschließen.

GACC hat in den frühen Tagen keine LPG-Herde beworben.

“Fossile Brennstoffe waren verpönt, da sie nicht gut für das Klima sind”, sagte Fiona Lambe, wissenschaftliche Mitarbeiterin am Stockholmer Umweltinstitut. „Sie blieben also außen vor, obwohl einige Studien zeigten, dass die globale Erwärmung vernachlässigbar ist, wenn jeder, der einen herkömmlichen Herd benutzt, plötzlich auf einen LPG-Herd umschaltet.“

Es gab andere Probleme mit der Initiative, sagte Smith of Berkeley. Die Allianz hat nicht definiert, was ein sauberer Herd in den frühen Tagen ist, weil damals niemand wusste.

Die Weltgesundheitsorganisation hat erst 2014 Richtlinien für die Luftverschmutzung in Innenräumen ausgearbeitet, und unter Verwendung dieser Metrik schützten die meisten Biomasseöfen die Gesundheit nicht.

GACC antwortete zum Zeitpunkt der Veröffentlichung nicht auf die Bitte des Ken um einen Kommentar.

Ins Feuer

Als sich die Projekte mit Kochherden in die Länge zogen, stiegen die Beweise gegen ihre Vorteile.

Im Jahr 2012 veröffentlichten Wissenschaftler eine Studie, in der vier Jahre lang ein verbessertes Kocherprojekt in Odisha verfolgt wurde, und stellten fest, dass die Nutzung im Laufe der Zeit zurückgegangen war. Im dritten Jahr kochten Frauen weniger als zwei Mahlzeiten pro Woche auf dem Herd. Ihre Lungengesundheit verbesserte sich nicht.

Im Jahr 2016 stellten Wissenschaftler im ländlichen Malawi fest, dass der sauberste, verbesserte Kochherd die Inzidenz von Lungenentzündungen bei Kindern unter fünf Jahren nicht senkte. Sie brachen auch wiederholt zusammen. Andere Studien sind zu ähnlichen Ergebnissen gekommen. Einige Hersteller von Kochherden, mit denen The Ken gesprochen hat, gaben an, dass sie angesichts dieser Ergebnisse keinen Anspruch mehr auf gesundheitliche Vorteile erheben.

Als Sailesh Rao, der Gründer von Climate Healers, einem gemeinnützigen Kocherunternehmen, in die Mewar-Region von Rajasthan ging, stellte er fest, dass die Dorfbewohner keine verbesserten Öfen verwendeten, die von gemeinnützigen Organisationen gespendet wurden. Die Frauen sagten, dass die Flammen eng seien, Rotis in der Mitte brannten und die Seiten ungekocht ließen. Sie brachen auch innerhalb von sechs Monaten zusammen.

Als die Vereinten Nationen in ihren Flüchtlingslagern auf der ganzen Welt Kochherde im Wert von 50 US-Dollar verschenkten – sehr saubere, erstklassige -, verkauften die Flüchtlinge diese, um Hühnchen und Bier zu kaufen, sagte Fabio Parigi, Geschäftsführer von Sustainable Grill, einem italienischen Kochherdunternehmen.

Nächstenliebe beginnt zu Hause

Zu dem Zeitpunkt, als diese Studien Schlagzeilen machten, hatten Stiftungen bereits Millionen in den Kochherdsektor gesteckt.

“Es gibt eine Menge Leute, die Geld auf dem Spiel haben”, sagte Rao. “Alle werden verlieren, das ist das Problem, mit dem sie konfrontiert sind. Es gibt gemeinnützige Organisationen, die jeweils 10 bis 15 Mitarbeiter beschäftigen und daran arbeiten, und es gibt auch gemeinnützige Unternehmen, die [Kochherde] herstellen. ”

Betrachten Sie Envirofit, um das Ausmaß der Eingriffe zu verstehen. Als amerikanisches gemeinnütziges B-Corp-Unternehmen ist es heute das erfolgreichste Kocherunternehmen und profitierte immens von philanthropischen Groß- und Impact-Investitionen.

Das Unternehmen erzielte einen Umsatz von 26,4 Mio. USD, erzielte 2016 ein positives EBITDA und ist in 45 Ländern tätig. Es wurde letztes Jahr in die Liste der 5.000 am schnellsten wachsenden Unternehmen in Amerika des Inc Magazine aufgenommen. 2014 wurde Envirofit India mit dem renommierten Climate Solver Award des World Wildlife Fund ausgezeichnet. Das Unternehmen gibt an, 1,7 Millionen Herde verkauft zu haben, wodurch im Laufe der Lebensdauer der Geräte etwa 26 Millionen Tonnen CO2-Äquivalente eingespart wurden.

Jeden Winter setzt sich in Nordindien Smog ab, der die Augen der Menschen verbrennt, sie husten lässt und die Anzahl der Krankenhausbesuche erhöht. Die Umweltverschmutzung wird durch Fahrzeuge, brennende Mülldeponien, Stoppelfeuer und andere Ursachen verursacht.

Ungefähr 25% dieser Dämpfe stammen von offenen Innenkochfeuern.

Die Weltgesundheitsorganisation veranstaltet diese Woche ihre erste Konferenz, um herauszufinden, wie Menschen vor giftiger Luft geschützt werden können – einschließlich Emissionen aus offenen Kochfeuern.

Dies ist eine Geschichte über die weltweiten Bemühungen, die Luftverschmutzung in Innenräumen zu verringern, an der jährlich mehr als 3,8 Millionen Menschen sterben.

Das winzige Dörfchen Parvathapura am Stadtrand von Bengaluru mit seinen Chrysanthemen- und Rosenfarmen beginnt unsere Reise im fröhlichen gelben Haus von M. Anjalidevi. Anjalidevi ist die Leiterin der lokalen Selbsthilfegruppe für Frauen, die ihren Mitgliedern hilft, Kredite für unternehmerische Unternehmungen zu erhalten.

Der Kampf

Anjalidevi erleichtert auch den Verkauf von Produkten, die das Leben von Frauen verbessern. “Wir verkaufen Solarleuchten, Gobar-Gas-Setups und den Green-Herd”, sagt sie. Der Ofen ist der Grund für unseren Besuch, also schickt Anjalidevi ihren Sohn, um einen aus dem Haus eines Nachbarn zu holen. Es handelt sich im Grunde genommen um einen Metallzylinder, der weniger Holz verbrennt und weniger Rauch abgibt als die nächstgelegene Alternative, der traditionelle Lehmofen oder Chulha.

Die Frauen von Parvathapura haben ein niedriges bis mittleres Einkommen und stehen in der Schlüsselgruppe der Greenway Appliances, dem Hersteller des Ofens. Sie können sich wöchentliche Rs 60 ($ 0,81) -Zahlungen leisten, bis der Rs 1360 ($ 18) -Ofen ausgezahlt ist. Tatsächlich sind sie wohlhabend genug, um auf einen modernen Ofen umzusteigen, der Flüssiggas (LPG) verbrennt.

Warum also einen Holzofen kaufen? Ein paar Gründe. Es ist tragbar und kann im Freien verwendet werden. Auch Ragi-Schlamm – eine lokale Delikatesse – schmeckt auf Brennholz besser. Es ist ein Zusatzkochgerät für sie, ähnlich wie die Mikrowelle für Stadtbewohner.

Am anderen Ende des Landes lebt Julie Devi in ​​einem städtischen Slum von Migranten am Stadtrand von Patna. Sie sitzt vor ihrem schmuddeligen Einzimmerhaus, ein 5 Monate altes Kind, die Augen mit Kohlringen an der Brust. Sie zeigt auf ihren Herd – eine Chulha. Die Markise darüber ist rußgeschwärzt.

Aber das ist nicht das, was wir hier sehen können. Wir sind hier für ihren fortgeschrittenen Kochherd. Sie zeigt auf einen schwarzen Zylinder mit dem Markennamen „Envirofit“, der von einem lokalen gemeinnützigen Verein gespendet wurde. Der Rs 1.800-Herd ($ 25) brach vor einem Jahr, sagte sie. Vielleicht hat sie es nicht benutzt, wie es gedacht war.

Greenway und Envirofit sind zwei von Hunderten Unternehmen, die fortschrittliche Öfen verkaufen, die Holz, Tiermist, landwirtschaftliche Nebenprodukte und andere Biomasse verbrennen. Die Unternehmen sind von internationalen philanthropischen Interessen geprägt, von der Shell Foundation über die US-Regierung bis hin zum schwedischen Möbelhersteller IKEA, der Hunderte Millionen Dollar ausgegeben hat, um ein großes Umweltproblem zu lösen: die Luftverschmutzung in Innenräumen.

Weltweit kochen ungefähr 3 Milliarden Menschen auf offenen Kaminen oder traditionellen Öfen. Mehr als ein Viertel von ihnen sind in Indien. Die Emissionen wurden mit Lungenentzündung, Schlaganfall, Herz- und Atemwegserkrankungen sowie Krebs in Verbindung gebracht. Allein in Indien sterben jedes Jahr schätzungsweise eine Million Menschen vorzeitig an der Luftverschmutzung in Innenräumen.

Der Ersatz der Öfen durch fortschrittliche Biomasseöfen, so glaubten die Entwicklungsorganisationen, würde die toxischen Emissionen senken, den Brennstoffverbrauch senken und zur Eindämmung des Klimawandels beitragen. Ab 2010 wollten sie bis Ende des Jahrzehnts 100 Millionen Kocher vertreiben.

Studien haben dies jedoch nicht bestätigt

“Diese Kochherde sind immer noch viel besser als das offene Feuer – sie sind verbessert, aber sie kommen dem, was wir als wichtig für die Gesundheit erachten, nicht nahe”, sagte Kirk Smith, ein Wissenschaftler für öffentliche Gesundheit an der University of California in Berkeley. “Ich habe gerade keinen Kochherd mit Biomasse gefunden, der sauber genug ist, um als Gesundheitsintervention bezeichnet zu werden.”

Es gibt eine sauberere Alternative: LPG-Öfen, die ihre Reichweite in ganz Indien langsam, aber stetig erweitern. Mit dem Schreiben an der Wand haben sich einige Entwicklungsorganisationen in letzter Zeit auf die Akzeptanz von LPG konzentriert. Im Rahmen des indischen Regierungsprogramms Pradhan Mantri Ujjwala Yojana (PMUY) erhalten die ärmsten Haushalte einen kostenlosen LPG-Anschluss, müssen jedoch ihren Gasherd kaufen, der bis zu 1.000 Rupien (13,50 USD) kosten kann. Mit staatlichen Subventionen können die Leute ihre Flaschen für etwa 500 Rupien (6,75 US-Dollar) nachfüllen.

Der sauberste Biomasseofen kostet im Vergleich 75 US-Dollar und ist für Frauen wie Devi in ​​Patna, die immer noch Chulhas verwenden, unerschwinglich. Und Feldstudien zeigen, dass Frauen mit der Zeit keine Öfen mehr benutzen, wenn sie kostenlos sind. Oder sie benutzen sie falsch. Oder die Öfen gehen kaputt.

“Sie haben vielleicht eine Million Kochherde verteilt, aber das bedeutet nicht, dass die Leute sie benutzen”, sagte Meena Khandelwal, Anthropologin an der Universität von Iowa. “Und selbst wenn sie sie verwenden, heißt das nicht, dass sie so funktionieren, wie sie sollen.”

Er lächelt und winkt uns weg.

“Kein Mann. Ich bin nicht wirklich besorgt. Über diese Dinge kann man nicht wirklich genug nachdenken. ”

Es ist ein warmer Nachmittag in Bengaluru. Sein Büro ist nicht klimatisiert. Gelegentlich tauchen Leute auf, um ihn auf den neuesten Stand zu bringen oder ihn an Besprechungen zu erinnern. Nestaway-CEO Amarendra Sahu bleibt mit einem Lächeln auf den Lippen unerschütterlich.

Wenn Sie der etablierte Marktführer im fragmentierten Teilvermietungsgeschäft in Indien wären und ein riesiger Wettbewerber mit weitaus mehr Geldern und einer soliden Marke plant, in das Geschäft einzusteigen, sind Sie wahrscheinlich ein wenig gestört. Aber nicht Sahu.

Es gibt gute Gründe, cool zu bleiben. Sie haben vielleicht noch nicht viel davon gehört, aber Nestaway Technologies, ein Immobilienverwaltungsdienstleister, hat etwas ganz Besonderes getan. Es ist eines der wenigen Technologieunternehmen, das in der Immobilienbranche erhebliche Fortschritte erzielt hat. Mehrere versuchten und scheiterten oder kämpften und fusionierten schließlich mit größeren Einheiten. Gehäuse. Gemeinsamer Boden. Grabhaus. Das Vermietgeschäft ist ein hartes Geschäft. Aber Nestaway ist durchgebrochen. Dank einer Kombination aus intelligenten Diensten, dem richtigen Wertversprechen und einer sorgfältigen, gezielten Expansion nimmt das Unternehmen mit 25.000 Wohnungen auf seiner Plattform in acht Städten mit einem Umsatz von 25 Mrd. Rupien ( $ 3,39 Millionen) im letzten Jahr. Nestaway gelang es, wo viele zappelten.

Schöne Natur

Market Sizing ist mehr Kunst als Wissenschaft, aber die Volkszählung von 2011 besagt, dass fast 31,56 Millionen Menschen im städtischen Indien Häuser mieten. Die meisten von ihnen wurden von Maklern und Mittelsmännern bedient, die überall zersplittert waren.

Dies gibt Nestaway einen Marktanteil von etwas weniger als 0,08%. Und bis vor kurzem gab es wenig Konkurrenz von einem monolithischen Spieler. Es sieht so aus, als ob Nestaway eines dieser Unternehmen ist, das sich in der seltenen Situation befunden hat, zur richtigen Zeit am richtigen Ort zu sein und ein enormes Potenzial vor sich zu haben.

Andere schienen das auch zu denken. Letztes Jahr haben Investoren 329,45 Mrd. Rupien (44,9 Mio. USD) in das Unternehmen gepumpt. Die Botschaft schien zu lauten: “Geht und holt den Rest”. Nestaway hat sich genau das vorgenommen. Verdoppeln Sie, führen Sie aus, wachsen Sie und nehmen Sie immer mehr vom Kuchen. Keine Eile. Keine Spannung.

Das ändert sich jedoch.

Für den Anfang nimmt sich Nestaway Zeit, um in andere lukrative Märkte wie Delhi und Mumbai einzusteigen. Ihre Ausgaben steigen und Rentabilität ist nicht in Sicht. Es wird wahrscheinlich noch eine Weile dauern. Es gibt Berichte, dass Nestaways Investoren einen praktischen Ansatz verfolgen. Dann der Große. Oyo, das im September fast eine Milliarde US-Dollar von Softbank gesammelt hat, ist auf dem Vormarsch und investiert in eine Branche mit dem Namen Oyo Living. In indischen Städten besteht ein großer Bedarf an bezahlbarem Wohnraum, und auf das Modell des geteilten Lebens setzen auch andere Spieler. Könnte der Eintritt eines gut kapitalisierten Unternehmens in diesen Raum Nestaways Pläne stören?

“Ich bin wirklich nicht zu besorgt”, betont Sahu.

Er lächelt immer noch.

Nestaway und sein Topf goldenes Porzellan

Sahu nennt Nestaway die Kotak Mahindra Bank für Immobilienbesitzer. Er hat es als Abkürzung für ein Unternehmen verwendet, das sich flink bewegte, sich auf die richtigen Bereiche konzentrierte und die größeren, finanziell besser ausgestatteten Amtsinhaber in die Knie zwang. Die Bankanalogie hört hier nicht auf.

“Stellen Sie sich vor, wir sind eine Bank”, sagt er. „Sie sind Hausbesitzer. Du kommst und hinterlegst dein Haus bei mir. „Bitte fang an zu mieten, kümmere dich um alle Kopfschmerzen. Zahlen Sie die Miete am Ende des Monats auf mein Konto ein. ’’ Von der Suche nach dem Mieter über die Einrichtung des Hauses bis zur Hinterlegung der Mietzahlungen auf dem Konto des Eigentümers. Nestaway macht alles.

Es geht dann weiter. Es werden Dienste hinzugefügt. Einige davon sind sehr kreativ. Dies beinhaltet die Versicherung des Hausbesitzers gegen Schäden. Oder für Schlichtungsdienste sorgen. Oder gegen Mieter hocken. Oder andere Probleme. Wenn es ein Problem gibt, ist ein Nestaway-Manager nur einen Anruf entfernt.

Dies macht Nestaway zu einer attraktiven Option für Hausbesitzer.

All diese Dienstleistungen haben einen sehr wichtigen Effekt – sie senken die Kaution, die Mieter normalerweise zahlen müssen. Nestaway nahm seinen Betrieb in Bengaluru auf, der Stadt, die immer noch 50% der Häuser auf ihrer Plattform ausmacht, und in der Hausbesitzer in der Regel etwa 10 Monate der monatlichen Miete als Kaution verlangen.

Irgendwann in diesem Monat wird ein fast fünf Jahre alter YouTube-Rekord abstürzen. YouTuber Felix Kjellberg, im Volksmund als PewDiePie bekannt, wird nicht länger der König von YouTube sein. Seine zahlreichen Abonnenten sind nicht mehr die größte Abonnentenbasis der Video-Streaming-Plattform. Der Usurpator auf den Thron ist unwahrscheinlich – das indische Musiklabel T-Series.

Der bevorstehende Aufstieg zur Spitze der T-Serie hat eine Art Scheinfehde ausgelöst, wenn auch größtenteils auf Kjellbergs Seite. Bei mehreren Video-Uploads hat er Fotos von der T-Serie, deren Inhalten und sogar der Legitimität der Abonnenten gemacht. Er ließ sogar einen Diss-Track fallen. Der Kampf um den Spitzenplatz ist so heftig geworden, dass ein YouTuber sogar Werbetafeln in einer ganzen US-Stadt gekauft hat, um den Leuten mitzuteilen, dass sie PewDiePie abonnieren sollen. Es gibt auch einen Live-Stream von T-Series- und PewDiePie-Abonnenten, um das Ereignis in Echtzeit zu verfolgen.

Die Entstehung der T-Serie als größter Einzelspieler von YouTube war Anfang 2018 kaum vorhersehbar. Damals zählte die T-Serie rund 30 Millionen Abonnenten. weit entfernt von den über 68 Millionen, die es heute zu bieten hat. Im Nachhinein scheint sein Aufstieg angesichts der Datenrevolution in Indien in den letzten Jahren ein Kinderspiel zu sein.

Aufstieg des Kanals

Der Einstieg des von Mukesh Ambani geführten Telekommunikationsunternehmens Reliance Jio im September 2016 löste einen Tarifkrieg in der Branche aus und ließ die Datenpreise sinken. In dem, was seitdem als “Jio-Effekt” bezeichnet wird, ist der durchschnittliche Preis für mobile Daten in Indien nach einem Bericht des Institute of Competitiveness von 152 Rupien (2 USD) auf 10 Rupien (0,14 USD) seit dem Beitritt von Jio gesunken. Vor diesem Hintergrund, so der Bericht, hat sich die mobile Datennutzung in Indien verfünffacht und Indien zum weltweit höchsten Nutzer mobiler Daten gemacht.

Wie das schnelle Wachstum der T-Serie auf YouTube zeigt, wird ein großer Teil dieser Daten für Video-Streaming-Dienste verwendet. In einer E-Mail an The Ken sagt Gautam Anand, Leiter der Region Asien-Pazifik bei YouTube, dies auch. Ihm zufolge gibt es 245 Millionen Unique User aus Indien, und die täglichen aktiven Zuschauerzahlen steigen gegenüber dem Vorjahr um 100%.

Mit mehr Online-Nutzern ist Indien endlich auf YouTube angekommen, wobei die T-Serie nur die Spitze des Speers ist. Andere Musiklabels und Aggregatoren für geistiges Eigentum wie SaReGaMa, Times Music und Shemaroo haben ebenfalls ihre Meinung und die Zahl der Abonnenten zugenommen, als die Inder nach mehr Bollywood- und regionalen Inhalten Ausschau halten.

All dies sorgt für eine hervorragende Optik, aber es gibt einen Haken. Selbst wenn der YouTube-Videokonsum explodiert, verdienen diese Unternehmen mit der Plattform nicht annähernd genug Werbegeld.

Die Werbeeinnahmen von YouTube hängen vollständig von Google AdSense ab, dem Monetarisierungsprogramm des Unternehmens für verschiedene Arten von Inhalten. Und mit AdSense sind die Kosten pro tausend Impressionen (Cost-per-1000-Impressions – CPMs), die für die digitale Werbung verwendet werden, in Indien miserabel. Laut Neeraj Kalyan, Präsident der T-Series, werden die CPMs auch für die T-Series, die bald der größte Kanal auf YouTube sein wird, weniger als einen Dollar betragen. Infolgedessen, so Kalyan, betrage eine Million Aufrufe etwas mehr als 25.000 Rupien (346 US-Dollar).

Erschwerend kommt hinzu, dass diese Einnahmen nicht nur für die Kanäle bestimmt sind. Stattdessen müssen YouTube und Musiklabels auch mit Inkassounternehmen wie der Indian Performing Rights Society (IPRS) zusammenarbeiten, um Lizenzgebühren für Musikstreams an Komponisten, Musikdirektoren, Songautoren und Texter zu verteilen.

Hinzu kommt eine Aufteilung des Anzeigenumsatzes im Verhältnis 45:55. Eine Art Plattformgebühr. YouTube behält 45% der Werbeeinnahmen, der Rest geht an Content-Ersteller. Bewegt YouTube angesichts all dessen wirklich die digitale Umsatznadel für indische Musiklabels?

Standort, Standort, Standort

Lassen Sie uns zur Beantwortung dieser Frage auf die Situation bei PewDiePie und T-Series zurückkommen und die beiden vergleichen. Laut der Analytics-Website Social Blade verzeichnete die T-Serie im vergangenen Monat fast 2,4 Milliarden Aufrufe, während der PewDiePie-Kanal etwas weniger als 224 Millionen Aufrufe verzeichnete. Theoretisch sollte die T-Serie etwas mehr als das 10-Fache des Anzeigenumsatzes von PewDiePie einbringen. In der Realität dürfte diese Lücke jedoch viel kleiner sein, da CPMs, die die Einnahmen aus dem Anzeigenumsatz bestimmen, davon abhängen, woher die Ansichten stammen.

Kanalstärke

Insgesamt hat die T-Serie 29 YouTube-Kanäle und insgesamt 114 Millionen Abonnenten. Während die Gesamtlebensdauer aller Kanäle der T-Serie bei rund einer Milliarde liegt, werden über den Hauptkanal monatlich rund 3 Millionen Abonnenten hinzugefügt

Es gibt mehrere Schätzungen zum Wert von CPMs auf der ganzen Welt. Alle stimmen jedoch in einem überein: Die CPM in Indien sind deutlich niedriger als in den meisten weiter entwickelten Ländern.